继8月底宣布推出港股上市后，A股光伏市值第一的阳光电源于10月5日正式提交招股书。阳光电源成立于1997年，公司开始涉足储能光伏逆变器、太阳能储能、空气能储能、氢能。今年上半年，公司储能系统营收首次被“老线”逆变器超越。随着新能源在电力系统中的比重不断提高，储能成本被“重新设计”，行业的快速发展极大影响了参与者的调节力。贝壳财经记者注意到，招股说明书显示，阳光电源今年上半年的供应商电池板块进行了“洗牌”，最大供应商易手，前五名供应商中出现了新公司。萨乌南卡拉哈ti ng taon, ang kita ng sistema pag -iimbak ng enerhiya ay lumampas sa mga 逆变器, iba pang mga kagamitan sa elektronikong conversion ng kuryente sa kauna -unahang pagkakataon, mga sistema ng imbakan ng enerhiya, at bagong 的光伏逆变器 pamumuhunan at pag -unlad ng enerhiya bilang tatlong pangunahing mga haligi ng kita, na nag -aambag ng higit sa 90% ng kita ng kumpanya sa kabuuan, na may mga 逆变器 at mga sistema ng pag -iimbak 的能源，这是最重要的。图/贝壳财经记者 朱月毅 全球光伏逆变器市场呈现高度集中的格局。根据全球光伏逆变器传输数据，2024年前五名企业占据了63.9%的市场份额，其中阳光电源的全球份额约为25.2%。近年来，储能系统收入整体部分有所增加。今年上半年首次超过逆变器，达41%，成为单项最大阳光电源收入的一部分。与此同时，公司存储系统的毛利率也保持增长。图/贝壳财经记者朱月毅 和几乎所有瞄准港交所的新能源企业一样，阳光电源也将赴港上市作为加强国际化的重要途径。近年来，阳光电源海外市场营收占比一直保持在40%以上，今年上半年更是达到了58.4%。该公司曾向招股书透露，增发资金的用途包括研发、开发海外劳动力基地、加速数字智能化等。上半年，电池供应商“洗牌”。据阳光电源介绍，该公司能源业务布局始于2006年。2016年，阳光电源成立阳光电源储能技术有限公司，提供储能系统解决方案。也正是从这个时候开始，储能逐渐被纳入纳入能源政策体系。 2017年，国家发改委等发布了《关于促进能源和工业存储技术发展的指导意见》。 2020年后“双碳”和强制储能分配的目标将推动储能行业走向发展高潮。阳光电源董事长曹仁贤曾在一次实践中表示，发展储能找准时机非​​常重要。 “如果你做得早，你可能会在黎明前死去；如果你做得太晚，你可能就没有进入市场的机会。”随着新能源在电力系统中的比重不断提高，储能量被“重新发现”，阳光电源市场价值也随之提升。 2024年3月，阳光电源首次超越隆基绿能（601012.Sh），登上A股光伏市值榜首。空中统计显示，2025年之后阳光电源股价出现下跌。作为氯截至10月10日交易，阳光电源股价较年初涨幅超100%，市值突破3000亿元。能源储存行业的爆发也深刻影响着参与者之间的关系。电芯厂商试图向下游扩大话语权，而系统厂商则不愿被电池环节所迫，选择更换供应商或自建电池生产线。两党之间的商业界限变得模糊，权力之争一直持续至今。对于阳光电源外购电芯的选择，公司招股书中也体现了近年来与电芯供应商的“拉拉”。供应商A，主要销售阳光电源电芯，2022-2024年采购金额排名领先。2022年，阳光电源向A供应商的采购成本占采购总额的13.6%相当于 T T T T 就是这样。然而，供应商A的采购成本比例在2023年和2024年有所下降，这与我也提供电池芯的另一家供应商的增加是一致的。 2025年上半年，该供应商成为阳光电源第一大供应商，占采购成本的14.8%。此外，另一家电芯主要供应商M公司今年上半年也首次跻身阳光电源供应商前五名。这些数据表明，阳光电源对电芯供应商的选择发生了变化。虽然阳光电源没有明确透露供应商名称，但CATL曾经是阳光电源主要的电芯供应商之一。双方于2022年签署了战略合作协议。当时，曹仁贤向宁德时代董事长曾毓群建议，希望他继续深化电池芯、储能转换器等储能系统应用的产品变革和全球合作。在增加th的同时e宁德时代的储能系统与阳光电源形成直接竞争关系，阳光电源在电芯选型上需要更加“开源”，选择与招股书中表示的二线电池能源合作，该公司行业具有快速增长、技术持续增长和勤奋竞争的特点。业务发展还取决于公司有效应对来自成熟竞争对手和行业新市场的激烈竞争的能力。 “现有竞争对手可能在某些领域拥有更长的经营历史、更雄厚的财力、更广泛的客户群，”而“新进入的市场也可以通过提供更低的价格等手段进行竞争。”新京报贝壳财经记者朱月毅编辑陈莉校对刘军